中文参考文献

艾蔚：《人口老龄化背景下长寿风险管理方法的探讨》，《海南金融》2010年第11期。

柴效武：《一种以房养老的贷款方式：住房反抵押贷款》，《金融教学与研究》2004年第3期。

陈鹏联、刘杨：《中国实施住房反向抵押贷款的再思考》，《经济研究导刊》2011年第3期。

陈琪、刘卫：《健康支出对居民资产选择行为的影响——基于同质性与异质性争论的探讨》，《上海经济研究》2014年第6期。

陈莹、武志伟、顾鹏：《家庭生命周期与背景风险对家庭资产配置的影响》，《吉林大学社会科学学报》2014年第5期。

程杰：《养老保障的劳动供给效应》，《经济研究》2014年第10期。

邓大松、张义波：《企业年金基金管理费定价模式优化研究》，《江西财经大学学报》2011年第6期。

方匡南、章紫艺：《社会保障对城乡家庭消费的影响研究》，《统计研究》2013年第3期。

封进：《中国养老保险体系改革的福利经济学分析》，《经济研究》2004年第2期。

冯蕾、梁治安：《考虑随机劳动收入的最优消费、投保与资产配置》，《内蒙古大学学报》，《自然科学版》2015年第3期。

韩猛、王晓军：《Lee-Carter模型在中国城市人口死亡率预测中的应用与改进》，《保险研究》2010年第10期。

何林：《DC型企业年金最优资产配置和给付方案问题研究》，《中国管理科学》2015年第8期。

何兴强、史卫、周开国：《背景风险与居民风险金融资产投资》，《经济研究》2009年第12期。

何秀红、戴光辉：《收入和流动性风险约束下家庭金融资产选择的实证研究》，《南方经济》2007年第10期。

胡继晔：《养老金融：理论界定及若干实践问题探讨》，《财贸经济》2013年第6期。

解垩、孙桂茹：《健康冲击对中国老年家庭资产组合选择的影响》，《人口与发展》2012年第4期。

金博轶：《动态死亡率建模与年金产品长寿风险的度量——基于有限数据条件下的贝叶斯方法》，《数量经济技术经济研究》2012年第12期。

瞿婷婷、易沛：《延迟退休与中国社会养老保险制度：相容还是互斥？》，《金融经济学研究》2015年第2期。

雷晓燕、周月刚：《中国家庭的资产组合选择：健康状况与风险偏好》，《金融研究》2010年第1期。

李兵、杜鹏：《老龄社会学理论：研究现状和政策意义》，《人口研究》2005年第5期。

李琴、彭浩然：《预期退休年龄的影响因素分析——基于CHARLS数据的实证研究》，《经济理论与经济管理》2015年第2期。

李志生、刘恒甲：《Lee-Carter死亡率模型的估计与应用——基于中国人口数据的分析》，《中国人口科学》2010年第3期。

李志生、吕勇斌、刘恒甲：《长寿风险的识别与量化研究：来自中国的数据》，《统计与决策》2011年第16期。

李志生：《退休计划中养老年金购买决策的建模与分析》，《数量经济技术经济研究》2007年第12期。

廖楚晖、于凌云：《养老保险与人力资本投资的研究新进展》，《经济学家》2009年第3期。

林枫、张美玲：《有赎回权的住房反向抵押贷款定价方法的研究》，《浙江理工大学学报》2013年第2期。

刘苓玲、徐雷：《社会保障支出、经济增长与居民消费的区域差异研究》，《人口与经济》2012年第3期。

刘肖原：《住房反向抵押贷款中物权问题的解决方式探讨》，《现代财经：天津财经大学学报》2009年第10期。

刘胤、高峰、宋逢明：《交易频率与市场效率》，《金融研究》2012年第11期。

刘云龙、姚枝仲、傅安平：《中国企业年金发展与税惠政策支持》，《管理世界》2002年第4期。

刘子兰、吴新建：《美国401K计划的创新与发展——罗斯401K计划运行机制研究》，《湖南师范大学社会科学学报》2007年第4期。

罗晓：《国外主权养老基金模式比较》，《商业时代》2013年第20期。

马强：《中国主题行业指数基金的实证分析与探索》，《中国市场》2015年第32期。

孟晓苏：《中国房地产业需要新概念》，《科技经济市场》2003年第1期。

彭浩然、陈斌开：《鱼和熊掌能否兼得：养老金危机的代际冲突研究》，《世界经济》2012年第2期。

彭浩然、陈华、展凯：《我国养老保险个人账户“空账”规模变化趋势分析》，《统计研究》2008年第6期。

申曙光、孟醒：《财富激励与延迟退休行为——基于A市微观实际数据的研究》，《中山大学学报》（社会科学版）2014年第4期。

苏春红、张钰、李松：《延迟退休年龄对中国失业率的影响：理论与验证》，《山东大学学报》（哲学社会科学版）2015年第1期。

孙树强：《资本积累、人力资本投资与生育率降低》，《人口与经济》2013年第2期。

万东华：《一种新的经济折旧率测算方法及其应用》，《统计研究》2009年第10期。

王春峰、张驰、房振明：《中国股市收益率与异质波动性关系研究》，《运筹与管理》2015年第5期。

王涤、周少雄：《中国孝道文化的时代演进及其老年学意义》，《人口与发展》2003年第1期。

王晓芳、翟永会、闫海峰：《企业年金制度的经济效应——基于一般均衡模型的研究》，《南开经济研究》2010年第5期。

王晓军、黄顺林：《中国人口死亡率随机预测模型的比较与选》，《人口与经济》2011年第1期。

王晓军、毛娜：《两种企业年金模式的比较及对我国的启示》，《广西大学学报：哲学社会科学版》2007年第2期。

王晓军： 《广东省养老保险制度改革精算报告》，经济科学出版社2006年版。

王晓军：《社会保险精算管理》，科学出版社2011年版。

王燕鸣、王宜峰：《投资机会变动与风险收益关系实证研究》，《管理科学》2012年第4期。

王云多：《人口老龄化背景下人力资本对福利的影响》，《西安交通大学学报》（社会科学版）2013年第6期。

魏华林、林宝清： 《保险学（第三版）》，高等教育出版社 2012年版。

魏先华、张越艳、吴卫星等：《社会保障的改善对我国居民家庭消费——投资选择的影响研究》，《数学的实践与认识》2013年第2期。

魏先华、张越艳、吴卫星等：《我国居民家庭金融资产配置影响因素研究》，《管理评论》2014年第7期。

吴卫星、沈涛、蒋涛： 《房产挤出了家庭配置的风险金融资产吗？——基于微观调查数据的实证分析》，《科学决策》2014年第11期。

习近平：《谋求持久发展 共筑亚太梦想》，《人民日报》2014年11月10日第1版。

肖汉平：《美国401（K）计划与IRA运作机制研究》，《证券市场导报》2005年第11期。

徐伟新：《“四个全面”：新常态之总体格局》，《学习时报》2015年2月6日第1版。

阳义南、才国伟： 《迟退休年龄和延迟领取基本养老金年龄可行吗——来自广东省在职职工预期退休年龄的经验证据》， 《财贸经济》2012年第10期。

杨燕绥： 《中国老龄社会与养老保障发展报告》，清华大学出版社2014年版。

杨再贵：《中国养老保险新制度与社会统筹养老金和个人账户本金》，《中国人口科学》2007年第4期。

姚远、陈昫：《老年残疾人身份认同问题研究》，《人口研究》2011年第6期。

姚远：《从宏观角度认识我国政府对居家养老方式的选择》，《人口研究》2008年第2期。

姚远：《血亲价值论：对中国家庭养老机制的理论探讨》，《中国人口科学》2000年第6期。

姚远：《重视非正式支持，提高老年人生活质量》，《人口与经济》2002年第5期。

于秀伟：《德国新型个人储蓄性养老保险计划述评》，《社会保障研究》2013年第3期。

余桔云：《延迟退休与养老金财富关系的定量考察》，《人口与经济》2014年第4期。

袁磊：《延迟退休能解决养老保险资金缺口问题吗？——72种假设下三种延迟方案的模拟》，《人口与经济》2014年第4期。

袁志刚：《中国养老保险体系选择的经济学分析》，《经济研究》2001年第5期。

翟永会：《不同类型企业的年金计划模式选择之探讨》，《华东经济管理》2012年第2期。

翟永会：《企业年金缴费率和替代率测算——基于不同类型企业缴费能力的实证分析》，《中南财经政法大学学报》2014年第2期。

张川川、陈斌开：《“社会养老”能否替代“家庭养老”——来自中国新型农村社会养老保险的证据》，《经济研究》2014年第11期。

张鹏、王慧丽：《反向住房抵押贷款的可行性分析及对策研究》，《改革与战略》2011年第11期。

张士斌、王祯敏、陆竹：《退休年龄政策调整的国际实践与中国借鉴》，《经济社会体制比较》2014年第4期。

张文范：《顺应老龄社会的时代要求建构孝道文化新理念》，《人口研究》2004年第2期。

张新梅：《家庭养老研究的理论背景和假设推导》、《人口学刊》1999年第1期。

张勇、王美今：《中国企业年金税收优惠政策的成本研究——我国企业年金税收支出的精算统计分析》，《统计研究》2004年第8期。

张元萍、王力平：《基于短期利率动态模型的反向抵押贷款赎回权定价》，《投资研究》2012年第2期。

张元萍、王力平： 《我国建立“外汇储备型”主权养老基金的构想——基于三重比较的定位分析》，《经济体制改革》2014年第4期。

赵瑞：《企业社会资本、投资机会与投资效率》，《宏观经济研究》2013年第1期。

郑秉文、何树方：《加拿大社保制度改革与建立“主权养老基金”十年回顾与评价》，《当代亚太》2008年第1期。

郑秉文：《中国建立“主权养老基金”的急迫性及国际比较——应对“中国威胁论”与外汇储备二次分流的战略思考》，《国际经济评论》2008年第2期。

郑秉文：《中国企业年金发展滞后的政策因素分析——兼论“部分TEE”税优模式的选择》，《中国人口科学》2010年第2期。

郑秉文：《中国企业年金何去何从——从 〈养老保险管理办法（草案）〉 谈起》，《中国人口科学》2006年第2期。

郑功成：《中国社会保障制度变迁与评估》中国人民大学出版社2002年版。

周超：《我国住房反向抵押贷款影响因素分析及定价研究》，《价格理论与实践》2012年第3期。

周绍东：《生育率与人力资本投资的逆向关系——中国城乡差距的一个解释》，《山西财经大学学报》2008年第4期。

周志凯、孙守纪：《综合投资理论视角下公共养老储备基金投资管理的国际比较》，《江西财经大学学报》2013年第2期。

邹铁钉、叶航：《普遍延迟退休还是分类延迟退休——基于养老金亏空与劳动力市场的联动效应视角》，《财贸经济》2015年第4期。

邹铁钉、叶航：《养老保险体制改革》，《统计研究》2014年第2期。

[美]兹维·博迪、罗伯特·C.默顿、戴维·克利顿：《金融学（第二版）》中国人民大学出版社2009年版。

英文参考文献

Aaron H，“he Social Insurance Paradox”，Canadian Journal of Economics& Political Science，Vol.32，No.32，1996.

Ackermann H，Fochmann M，Mihm B，“Biased effects of taxes and subsidies on portfolio choices”，Economics Letters，Vol.120，No.1，2013.

Adam W.Shao，Katja Hanewald，Michael Sherris“Reverse mortgage pricing and risk analysis allowing for idiosyncratichouse price risk and longevity risk”，Insurance：Mathematics and Economics，No.63，2015.

Agnew J R，Szykman L R.“Who Chooses Annuities？An Experimental Investigation of Gender，Framing and Defaults”，American Economic Review， Vol.98，No.2，2008.

Albrecht P，Maurer R.Self-Annuitization，“Consumption Shortfall in Retirement and Asset Allocation：The Annuity Benchmark”Journal of Pension Economics & Finance，Vol.1，No.3，2003.

Ando A，Modigliani F.“The”Life Cycle“Hypothesis of Saving：A Correction，American Economic Review”，Vol.54，No.2，1964.

Atella V，Brunetti M，Maestas N.“Household portfolio choices，health status and health care systems：A cross-country analysis based on SHARE”， Journal of Banking & Finance，Vol.36，No.5，2012.

Auerbach A J，Kotlikoff L J.“Evaluating Fiscal Policy with a Dynamic Simulation Model”，American Economic Review，Vol.77，No.77，1987.

B.A.Gustafsson.“The Political Economy of Social Security”，Scandinavian Journal of Economics，Vol.102，No.3，2000.

Bacchetta P，Gerlach S.“Consumption and credit constraints：International evidence”，Journal of Monetary Economics，Vol.40，No.2，1997.

Bagliano F C，Fugazza C，Nicodano G.“Optimal life-cycle portfolios for heterogeneous workers ∗”，Review of Finance，2013.

Barberis，N，M Huang and MJ Brennan.“Mental accounting，loss aversion，and individual stock returns”.Journal of Finance，Vol.56，No.4，2001.

Barro R J，Becker G S.“Fertility Choice in A Model of Economic Growth”.Econometrica，Vol.57，No.2，1989.

Bawa，Vijay S.“Optimal Rules For Ordering Uncertain Prospects”，Journal of Financial Economics，Vol.2，No.1，1975.

Bayer，A.H.，& Harper，L.“Fixing to stay：A national survey of housing and home modification issues-AARP”，Washington，D.C.2000.

Bayraktar E，Promislow S D，Young V R.“Life Insurance Purchasing to Reach a Bequest”，Insurance Mathematics & Economics，Vol.58，2014.

Bayraktar E，Young V R.“Correspondence between lifetime minimum wealth and utility of consumption”，Finance & Stochastics，Vol.11，No.2，2007.

Bayraktar E，Young V R.“Minimizing the Probability of Lifetime Ruin under Borrowing Constraints”，Insurance Mathematics & Economics，Vol.41，No.1，2007.

Benartzi S，Thaler R H.“Annuitization Puzzles”，Journal of Economic Perspectives，Vol.25，No.4，2011.

Benartzi S，Thaler R H.“How Much Is Investor Autonomy Worth？”， Journal of Finance，Vol.57，No.4，2002.

Benjamin B，Pollard J H.“The Analysis of Mortality and Other Actuarial Statistics”，Journal of the Operational Research Society，Vol.32，No.32，1980.

Benzoni L，Collin-Dufresne P，Goldstein R S.“Portfolio Choice over the Life-Cycle when the Stock and Labor Markets Are Cointegrated”.Journal of Finance，Vol.62，No.5，2007.

Bertaut C，Starr M.“Household Portfolios in the United States”.Ssrn Electronic Journal，2000.

Betermier，S.，Jansson，T.，Parlour，C.and Walden，J.“Hedging labor income risk”，Journal of Financial Economics，Vol.105，No.3，2012.

Birge J R，Song Y.“A model for tax advantages of portfolios with many assets”.Journal of Banking & Finance，Vol.31，No.11，2007.

Blake D，Cairns A，Dowd K，et al.“Longevity bonds：financial engineering，valuation，and hedging”，Journal of Risk & Insurance，Vol.73，No.4，2006.

Bodie Z，Merton R C，Samuelson W F.“Labor supply flexibility and portfolio choice in a life cycle model”.Journal of Economic Dynamics & Control， Vol.16，No.s3-4，1992.

Bodie Z.“Pension as Retirement Income Insurance”.Journal of Economic Literature，Vol.28，No.1，1990.

Börger M.“Deterministic shock vs.stochastic value-at-risk—an analysis of the Solvency Ⅱ standard model approach to longevity risk”，Blätter Der Dgvfm，Vol.31，No.2，2010.

Brennan B M，Xia Y.“Dynamic Asset Allocation under Inflation，Journal of Finance”，Journal of Economics，2002.

Brennan M J，Schwartz E S，Lagnado R.“Strategic asset allocation”， Journal of Economic Dynamics & Control，Vol.21，No.8，2008.

Brennan M J，Torous W N.“Individual Decision Making and Investor Welfare”，Economic Notes，Vol.28，No.2，1999.

Brinson G P，Beebower G L.“Determinants of Portfolio Performance”， Financial Analysts Journal，Vol.61，No.4，1986.

Brown J R.“Rational and Behavioral Perspectives on the Role of Annuities in Retirement Planning”，Social Science Electronic Publishing，2007.

Brown J R.“The Role of Annuity Markets in Financing Retirement”，Mit Press，2001

Browning E K.“Why the Social Insurance Budget Is Too Large in a Democracy”.Economic Inquiry，Vol.13，No.3，1975.

Cairns A J G，Blake D，Dowd K.“Stochastic lifestyling：Optimal dynamic asset allocation for defined contribution pension plans”，Journal of Economic Dynamics& Control，Vol.30，No.5，2006a.

Cairns A J G，Blake D，“Dowd K.Pricing Death：Frameworks for the Valuation and Securitization of Mortality Risk”，Astin Bulletin，Vol.36，No.1，2006b.

Campbell J Y，Cocco J F，Gomes F，et al.“Investing Retirement Wealth：A Life-Cycle Model”，Ssrn Electronic Journal，Vol.13，No.3，1999.

Campbell J Y，Cocco J，Gomes F，et al.“Stock Market Mean Reversion And The Optimal Equity Allocation of A Long-Lived Investor”，Computing in Economics & Finance，Vol.5，No.3，2000.

Campbell J Y，Thompson S B.“Predicting Excess Stock Returns Out of Sample：Can Anything Beat the Historical Average？”，Review of Financial Studies，Vol.21，No.4，2008.

Campbell J Y，Viceira L M.“Consumption and Portfolio Decisions When Expected Returns Are Time Varying”，Social Science Electronic Publishing， Vol.114，No.2，1996.

Campbell J Y，Viceira L M.“Strategic Asset Allocation：Portfolio Choice for Long-Term Investors”，Oxford University Press，2002.

Campbell J Y，Viceira L M.“Who Should Buy Long-Term Bonds？”， Social Science Electronic Publishing，Vol.91，No.1，1998.

Cardak B A，Wilkins R.“The determinants of household risky asset holdings：Australian evidence on background risk and other factors”.Journal of Banking & Finance，Vol.33，No.5，2009.

Carino D R，Myers D H，Ziemba W T.“Concepts，technical issues，and usesof the Russell-Yasuda Kasai financial planning model”，Operations Research，Vol.46，No.4，1998.

Carino，D.R.，& Ziemba，W.T.“Formulation of the Russell-Yasuda Kasai financialplanning model”.Operations Research，Vol.46，No.4，1998.

Carroll C，Samwick A.“The nature of precautionary wealth”，Journal of Monetary Economics，Vol.40，No.1，1997.

Charness G，Gneezy U.“Strong Evidence for Gender Differences in Risk Taking”，Journal of Economic Behavior&Organization，Vol.83，No.1，2012.Charupat N，Milevsky M A.“Optimal asset allocation in life annuities：A note”，Insurance Mathematics & Economics，Vol.30，No.2，2002.

Chetty R，Szeidl A.“The Effect of Housing On Portfolio Choice”，Nber Working Papers，2010.

Chinloy P，Megbolugbe I F.“Reverse Mortgages：Contracting and Crossover Risk”，Real Estate Economics，Vol.22，No.2，1994.

Choi J J，Laibson D，Madrian B C，et al.“Employees’ Investment Decisions about Company Stock”，Nber Working Papers，2004.

Choi J J，Laibson D，Madrian B C，et al.“Passive Decisions and Potent Defaults”，NBER Working Papers，2003.

Cigno A，Rosati F C.“The Impact of Social Security on Saving and Fertility in Germany”，Finanzarchiv Public Finance Analysis，Vol.59，No.2，2003.

Cocco（2005），“How do House Prices affect Consumption？Evidence from Micro data”，NBER Working Paper 11534.

Cochrane J H.“The Dog That Did Not Bark：A Defense of Return Predict ability”，Review of Financial Studies，Vol.21，No.4，2008.

Coile C，Milligan K.“How Household portfolios evolve after retirement：the effect of aging and health shocks”，Review of Income & Wealth，Vol.55， No.2，2009.

Constantinides G M，M S S.“Optimal Liquidation of Assets in the Presence of Personal Tax：Implications for Asset Pricing.”，Journal of Finance，Vol.35， No.2，1980.

Cox J C，Huang C F.“Optimal Consumption and Portfolio Polices When Asset Prices Follow a Diffusion Process”，Journal of Economic Theory，Vol.49， No.1，1989.

Cox S H，Lin Y，Wang S.“Multivariate Exponential Tilting and Pricing Implications for Mortality Securitization”，Journal of Risk& Insurance，Vol.73， No.4，2006.

Cremer H，Lozachmeur J M，Pestieau P.“Use and misuse of unemployment benefits for early retirement”.European Journal of Political Economy，Vol.25，No.2，2008.

D.Blake.“Dose it matter what type of pension scheme you have？”，Economic Journal，No.7，2000.

Dammon R M，Spatt C S，Zhang H H.“Optimal Asset Location and Allocation with Taxable and Tax-Deferred Investing”，Journal of Finance，Vol.59， No.3，2004.

Dammon R M，Spatt C S，Zhang H H.“Optimal Consumption and Investment with Capital Gains Taxes”，Gsia Working Papers，Vol.14，No.3，2001，

Darius P，Yaxuan Q I，Yangru W U.“Heterogeneous Background Risks and Portfolio Choice：Evidence from Micro-level Data”，Journal of Money Credit & Banking，Vol.46，No.8，2014.

David W.Rasmussen，Isaac F.Megbolugbe，Barbara A.Morgan.“The reverse mortgage as an asset management tool”，Housing Policy Debate，Vol.8， No.1，1997.

Davidoff T，Diamond P A.“Annuities And Individual Welfare”，American Economic Review，Vol.95，No.5，2005.

Davidoff，T.，Brown，J.，Diamond，P.“Annuities and individual wel fare”.American Economic Review，Vol.95，No.5，2005.

Davis M A，Martin R F.“Housing，Home Production，and the Equity and Value Premium Puzzles”，Journal of Housing Economics，Vol.18，No.2，2009.

Davis，Steven，Willen，Paul，“Occupation-level income shocks and asset returns：their covariance and implications forportfolio choice”.Quart.J.Finan.ht tp：//dx.doi.org/10.1142/S2010139213500110，2014.

Demiguel V，Uppal R.“Portfolio Investment with the Exact Tax Basis via Nonlinear Programming”，Management Science，Vol.51，No.2，2005.

Denuit M，Devolder P，Goderniaux A C.“Securitization of Longevity Risk：Pricing Survivor Bonds With Wang Transform in the Lee-Carter Framework”.Journal of Risk & Insurance，Vol.74，No.1，2007.

Diamond P A.“National Debt in a Neoclassical Growth Model”.American Economic Review，Vol.55，No.5，1965.

Disney，R.，& Johnson，P.“Pension systems and retirement incomes across OECD countries”.Edward Elgar.2001.

Duffle，Darrell.“Special Repo Rates”.Journal of Finance，Vol.51，No.2，1996.

Duflo E，Saez E.Chapter 8.“Implications of Pension Plan Features，Information，and Social Interactions for Retirement Saving Decisions”，Pension Design & Structure，2004.

Dus I，Maurer R，Mitchell O S.“Betting on Death and Capital Markets in Retirement：A Shortfall Risk Analysis of Life Annuities Versus Phased Withdrawal Plans”，Ssrn Electronic Journal，No.4，2003.

Dushi I，Webb A.“Household annuitization decisions：simulations and empirical analyses”，Journal of Pension Economics & Finance，Vol.3，No.3，2004.

Dynan K.“Is a Household Debt Overhang Holding Back Consumption？”， Brookings Papers on Economic Activity，Vol.44，No.1，2012.

Eckel，C.C.，Grossman，P.J.，2007.“Men，women and risk aversion：experimental evidence.In：Plott，C.R.，Smith，V.L.（Eds.），Handbook of Experimental EconomicResults”.Elsevier，New York，pp.1061-1072.

Edwards R D.“Optimal portfolio choice when utility depends on health”， International Journal of Economic Theory，Vol.6，No.2，2010.

Ehrlich I，Kim J.“Social security and demographic trends：Theory and evidence from the international experience”.Review of Economic Dynamics，Vol.10，No.1，2007.

Eiling，Esther.“Industry-Specific Human Capital，Idiosyncratic Risk，and the Cross-Section of Expected Stock Returns”，Journal of Finance，Vol.68， No.1，2013.

Fama E F，French K R.“The Cross-Section of Expected Stock Returns”.Journal of Finance，Vol.47，No.2，1992.

Feinstein J S.“Elderly Asset Management”.Ssrn Electronic Journal，2006.

Feinstein，J.，& McFadden，D.（1989）.“The dynamics of housing demand by the elderly：Wealth，cash flow and demographic effects”.University of Chicago Press.

88.Feldstein M S.“Social Security，Induced Retirement，and Aggregate Capital Formation”，Journal of Political Economy，Vol.82，No.5，1974.

Feldstein M.“Would Privatizing Social Security Raise Economic Welfare？”，Social Science Electronic Publishing，1995.

Fenge R，Meier V.“Are Family Allowances and Fertility-related pensions Siamese Twins？”// Royal Economic Society Annual Conference 2004.Royal Economic Society，2004.

Finkelstein A，Luttmer E F P，Notowidigdo M J.“What Good Is Wealth without Health？The Effect of Health on the Marginal Utility of Consumption”.Journal of the European Economic Association，Vol.11，2008.

Fischer M，Kraft H，Munk C.“Asset Allocation Over the Life Cycle：How Much Do Taxes Matter？”.Journal of Economic Dynamics & Control，Vol.37，No.11，2013.

Fisher J D，Johnson D S，Marchand J T，et al.“No place like home：older adults and their housing.”Journals of Gerontology，Vol.62，No.2，2007.

Fougère M，Mérette M.“Population Ageing and Economic Growth in Seven OECD Countries”.Economic Modelling，Vol.16，No.3，1999.

Gallmeyer B M，Kaniel R.“Tompaidis（2006），Tax management strategies with multiple risky assets”// J.Financial Economy.2015.

George.E.“Rejda，social insurance and economic security”，PrenticeHall international Inc，1999.

Geyer，A.，Hanke，M.，& Weissensteiner，A.“Life-cycle asset allocation and consumption using stochastic linear programming”.The Journal of Computational Finance，Vol.12，No.4，2009.

GoldmanD，Maestas N.“Medical expenditure risk and household portfolio choice”.Journal of Applied Econometrics，Vol.28，No，4，2013.

Gollier C，Pratt J W.“Risk Vulnerability and the Tempering Effect of Background Risk”.Econometrica，Vol.64，No.5，1996.

Gomes F，Michaelides A，Polkovnichenko V.“Optimal Savings with Taxable and Tax-deferred Accounts”.Computer Codes，Vol.12，No.4，2009.

Gomes F，Michaelides A.“Optimal life cycle asset allocation：understanding the empirical evidence”.Lse Research Online Documents on Economics，Vol.60，No.2，2005.

Granville，B.，& Mallick，S.（2002）.“Does capital market boost savings？Evidence from the UK pension reform”.Paperpresented at Tokyo Club Research Conference，Tokyo，Japan.

103.Groezen B V，Leers T，Meijdam L.“Social Security and Endogenous Fertility：Pensions and Child Allowances as Siamese Twins”.Journal of Public Economics，Vol.87，No.2，2003.

Guiso L，Parigi G.“Investment and Demand Uncertainty”.Quarterly Journal of Economics，Vol.114，No.1，1996.

Guy Fiegehen.“DB or DC：do they matter？”.The Oxford Institute of Ageing，Oxford Briefing Paper，No.9，2002.

Haberman S，Renshaw A.“Parametric mortality improvement rate modelling and projecting”.Insurance Mathematics & Economics，Vol.50，No.3，2012.

Heaton J，Lucas D.“Market Frictions，Savings Behavior and Portfolio Choice”Macroeconomic Dynamics，Vol.1，No.01，1997.

Heaton J，Lucas D.“Portfolio Choice in the Presence of Background Risk”.Economic Journal，Vol.110，No.460，2000.

Ho K，Milevsky M A，Robinson C.“Asset allocation，life expectancy and shortfall”Financial Services Review，Vol.3，No.94，1994.

Hogan W W，Warren J M.“Computation of the Efficient Boundary in the E-S Portfolio Selection Model”.Journal of Financial & Quantitative Analysis， Vol.7，No.04，1972.

Horiba Y，Yoshida K.“Determinants of Japanese corporate pension coverage”.Journal of Economics & Business，Vol.54，No.5，2002.

Horneff W J，Maurer R H，Mitchell O S，et al.“Asset Allocation and Location Over the Life Cycle With Investment-Linked Survival-Contingent Payouts”.Journal of Banking & Finance，Vol.33，No.9，2009.

Horneff W J，Maurer R H，Stamos M Z.“Life-cycle asset allocation with annuity markets”.Journal of Economic Dynamics & Control，Vol.32，No.11，2008.

Huang J.“Effects of Individual Development Accounts（IDAs）on Household Wealth and Saving Taste”.Research on Social Work Practice，Vol.20，No.6，2010.

Huang J.“Taxable and Tax-Deferred Investing：A Tax-Arbitrage Approach”.Review of Financial Studies，Vol.21，No.5，2008.

Huberman G，Sengmueller P.“Company Stock in 401（k）Plans”.Ssrn Electronic Journal，No.1，2002.

Hungerford T L.“The Social Security Surplus and Public Saving”，Public Finance Review，Vol.37，No.1，2008.

Inkmann J，Lopes P，Michaelides A.“How Deep Is the Annuity Market Participation Puzzle？”.Review of Financial Studies，Vol.24，No.7940，2010.

Investment Company Institute（2015）.“The U.S.Retirement Market，SecondQuarter 2015”.Retrieved from www.ici.org/info/ret 15 q2 data.xls.

120.Jacobsen B，Lee J B，Marquering W，et al.“Gender differences in optimism and asset allocation”.Journal of Economic Behavior & Organization， Vol.107，2014.

JM Poterba，JD Rauh，SF Venti，DA Wise.“Utility Evaluation of Risk in Retirement Saving Accounts”，NBER Working Papers，9892.

João F.Cocco，Francisco J.Gomes，Pascal J.Maenhout，Robert J.Barro， John Y.Campbell，“Gary Chamb.Consumption and portfolio choice over the life cycle”.Review of Financial Studies，Vol.18，No.2，1998.

Karatzas I，Lehoczky J P，Shreve S E.“Optimal Portfolio and Consumption Decisions for a ‘Small Investor’ on a Finite Horizon”.Siam Journal on Control & Optimization，Vol.25，No.6，1987.

Karatzas I，Shreve S E.“Stochastic Differential Equations”// Brownian Motion and Stochastic Calculus.Springer New York，1998.

Karunarathne W，Abeysinghe T.“Does mandatory pension savings crowd out private savings？：The experience of Sri Lanka”.Journal of Asian Economics， Vol.16，No.5，2005.

Kevin Dowd，Andrew J.G.Cairns，David Blake，et al.“Backtesting Stochastic Mortality Models”，North American Actuarial Journal，Vol.14，No.3，2010.

Kim W C，Mulvey J M，Simsek K D，et al.“Longevity risk management for individual investors”.World Scientific，2013.

Kocherlakota N R.“Consumption，commitment，and cycles”.Journal of Monetary Economics，Vol.37，No.3，1996.

Koijen R S J，Nijman T E，Werker B J M，et al.“Dynamic asset allocation with annuity risk”.Insurance Mathematics & Economics，Vol.39，No.3，2006.

A K，Mulvey J M.“Optimal savings management for individuals with defined contribution pension plans”.Behavior Analysis in Practice，Vol.243，No.1，2015.

A.K.，& Mulvey，J.M.“Applying a stochastic financial system for anindividual：Immediate or deferred life annuities？”.The Journal of Retirement，Vol.1，No.2，2013.

A.K.，Pisinger，D.，Rasmussen，K.M.，& Steffensen，M.（2014）.“A combinedstochastic programming and optimal control approach to personal finance andpensions”.OR Spectrum，in press.10.1007/s00291-014-0375-6.

Konno H，Yamazaki H.“Mean-Absolute Deviation Portfolio Optimization Model and Its Applications to Tokyo Stock Market”.Management Science，Vol.37，No.5，1991.

Koo H K.“Consumption and portfolio selection with labor income：A dis crete-time approach”.Mathematical Methods of Operational Research，Vol.50， No.2，1999.

Kotlikoff，Laurence J.1998，“Simulating the Privatization of Social Security in General Equilibrium”，In Privatizing Social Security，edited by Martin Feldstein，The University of Chicago Press.

Lee R D，Carter L R.“Modeling and forecasting U.S.Mortality”.Berkeley California University of California Institute of International Studies Program in Population Research Aug，No.87，1992.

Leroux M L，Pestieau P，Racionero M.“Voting on pensions：Sex and marriage”.European Journal of Political Economy，Vol.27，No.2，2011.

Li，J.S.-H.，Hardy，M.R.，Tan，K.S.， “On pricing and hedging the no-negativeequity guarantee in equity release mechanisms”.J.Risk Insurance， Vol.77，No.2，2010.

Liang X，Peng X，Guo J.“Optimal investment，consumption and timing of annuity purchase under a preference change”.Journal of Mathematical Analysis& Applications，Vol.413，No.2，2014.

Lintner，John.“Security price，risk，and maximal gains from diversification”.Journal of Finance，Vol.20，No.4，1965.

Lockwood L M.“Bequest Motives and the Annuity Puzzle”.Review of Economic Dynamics，Vol.15，No.2，2012.

Ludwig A，Schelkle T，Vogel E.“Demographic Change，Human Capital and Welfare”.Social Science Electronic Publishing，Vol.15，No.1，2010.

Lustig H N，Nieuwerburgh S G V.“Housing Collateral，Consumption Insurance and Risk Premia：An Empirical Perpective”.Journal of Finance，Vol.60，No.3，2005.

Marekwica M，Schaefer A，Sebastian S.“Life cycle asset allocation in the presence of housing and tax-deferred investing”.Ssrn Electronic Journal，Vol.37， No.6，2013.

Marekwica M.“Optimal Tax-Timing and Asset Allocation when Tax Rebates on Capital Losses are Limited”，Journal of Banking & Finance，Vol.36，No.7，2012.

Markowitz H.“Portfolio Selection”.Journal of Finance，Vol.7，No.1，1952.

Mason A，Lee R.“Labor and consumption across the lifecycle“，Journal of the Economics of Ageing，2013.

Mayer C J，Simons K V.“A new look at reverse mortgages：Potential market and institutional constraints”.New England Economic Review，Vol.47， No.1，1994b.

Mayer C J，Simons K V.“Reverse Mortgages and the Liquidity of Housing Wealth”.Real Estate Economics，Vol.22，No.2，1994a.

Mcgill D M，Brown K N，Haley J J，et al.“Fundamentals of private pensions”/.Oxford University Press，2010.

Merton R C.“Optimum consumption and portfolio rules in a continuoustime model”.Journal of Economic Theory，Vol.3，No.71，1971.

Merton R C.“Lifetime Portfolio Selection under Uncertainty：The Continuous-Time Case”.Review of Economics & Statistics，Vol.51，No.51，1969.

Milevsky M A，Ho K，Robinson C.“Asset Allocation via the Conditional First Exit Time or How to Avoid Outliving Your Money”.Review of Quantitative Finance & Accounting，Vol.9，No.9，1997.

Milevsky M A，Promislow S D.“Mortality derivatives and the option to annuitise”.Insurance Mathematics & Economics，Vol.29，No.01，2001.

Milevsky M A，Young V R.“Annuitization and asset allocation”.Journal of Economic Dynamics & Control，Vol.31，No.9，2007.

Milevsky M A.“Optimal asset allocation towards the end of the life cycle：to annuitize or not to annuitize？”Journal of Risk & Insurance，Vol.65，No.3，1998.

Mitchell O S，Moore J，Phillips J.“Explaining Retirement Saving Shortfalls”.Pension Research Council Working Papers，1998.

Mitchell O S，Piggott J，Bhuyan V.“Unlocking Housing Equity in Japan”.John Wiley & Sons，Inc.，2004.

Mitchell O S，Utkus S P.“Company Stock and Retirement Plan Diversification”.Ssrn Electronic Journal，2002.

Mitchell，O.S.，Poterba，J.M.，& Warshawsky，M.J..“New evidence on the money’s worth of individual annuities（No.w6002）”.National bureau of economic research.2000.

Mitchell，Olivia S，Utkus，et al.“Turning Workers into Savers？Incentives，Liquidity，and Choice in 401（k）Plan Design”.National Tax Journal， Vol.60，No.3，2005.

Modigliani，F，Miller M.“The cost of capital，corporation finance，and the theory of investment”，American Economic Review，Vol.48，No.3，1958.

Moore J F，Mitchell O S.“Projected Retirement Wealth and Saving Adequacy”.Pension Research Council Working Papers，Vol.145，No.6，2000.

Morgan B A，Megbolugbe I F，Rasmussen D W.“Reverse mortgages and the economic status of elderly women”.Gerontologist，Vol.36，No.3，1996.

Morling S，Subbaraman R.“Superannuation and Saving”.Rba Research Discussion Papers，1995.

Mulvey J M，Simsek K D，Zhang Z，et al.“Assisting Defined-Benefit Pension Plans”.Operations Research，Vol.56，No.5，2008.

Mulvey，J.M.，Simsek，K.D.，& Pauling，W.R.“A stochastic network approach for integrated pension and corporate financial planning”.UK：Edward Elgar Publishing.2003.

Munk C，Sørensen C.“Dynamic asset allocation with stochastic income and interest rates”.Journal of Financial Economics，Vol.96，No.3，2010.

Ogawa K，Wan J.“Household debt and consumption：A quantitative analysis based on household micro data for Japan☆”.Journal of Housing Economics， Vol.16，No.2，2007.

Olney M L.“Avoiding Default：The Role of Credit In The Consumption Collapse of 1930”.Quarterly Journal of Economics，Vol.11，No.41，1999.

Ozkan S，Kuruscu B，Guvenen F.“Cross-country Differences in Inequality and Growth Trends：The Role of Human Capital and Labor Market Policies”//2008 Meeting Papers.Society for Economic Dynamics，2008.

Pang G，Warshawsky M.“Good Strategies for Wealth Distribution in Retirement”.Ssrn Electronic Journal，2010.

Panis C W A.“Annuities and Retirement Satisfaction”.Working Papers，2003.

Parlour C A，Walden J.“General Equilibrium Returns to Human and In vestment Capital under Moral Hazard”.Review of Economic Studies，Vol.78，No.1，2011.

Piazzesi M，Schneider M.“Inflation Illusion，Credit，and Asset Pricing”.Nber Working Papers，2007.

Piggott J.“Postal Savings and Fiscal Investment in Japan by Thomas F.Cargill and Naoyuki Yoshino”.Journal of Pension Economics & Finance，Vol.3， No.2，2004.

Plat R.“On stochastic mortality modeling”.Insurance Mathematics & Economics，Vol.45，No.3，2009.

Poterba J，Venti S，Wise D.“Tax Policy and the Economy，Volume 22：New Estimates of the Future Path of 401（K）Assets”.Social Science Electronic Publishing，Vol.1，2011.

Puri M，Robinson D T.“Optimism and Economic Choice”.Journal of Financial Economics，Vol.86，No.1，2005.

Rachel Croson，Uri Gneezy.“Gender differences in preferences.J.Econ.Lit”.Journal of Economic Literature，Vol.47，No.2，2009.

RC Merton.“Lifetime Portfolio Selection under Uncertainty：The Continuous-Time Case”.Review of Economics & Statistics，Vol.51，No.51，1969.

RC Merton.“Optimum consumption and portfolio rules in a continuous-time model”.Journal of Economic Theory，Vol.3，No.71，1971.

Renshaw A E，Haberman S.“A cohort-based extension to the Lee-Carter model for mortality reduction factors”.Insurance Mathematics & Economics，Vol.38，No.3，2006.

Richard M M，Patrick B，David B.“Longevity Risk and Capital Markets”.Journal of Risk & Insurance，Vol.73，No.4，2006.

Richard S F.“Optimal consumption，portfolio and life insurance rules for an uncertain lived individual in a continuous time model”.Journal of Financial Economics，Vol.2，No.2，1975.

Rogers L C G.“The relaxed investor and parameter uncertainty”.Finance&Stochastics，Vol.5，No.2，2001.

Roll R，Ross S A.“An Empirical Investigation of the Arbitrage Pricing Theory”.Journal of Finance，Vol.35，No.5，1980.

S Mullainathan，RH Thaler.“Behavioral Economics”.NBER Working paper 7948

SA Ross.“The arbitrage theory of capital asset pricing”.Journal of Economic Theory，Vol.13，No.13，1976.

Samuelson P A.“An Exact Consumption Loan Model of Interest With or Without the Contrivance of Money”.Journal of Political Economy，Vol.66，No.6，1958.

Samuelson P A.“Lifetime Portfolio Selection by Dynamic Stochastic Programming”.Review of Economics & Statistics，Vol.5，No.3，1969.

Santos T，Veronesi P.“Labor Income and Predictable Stock Returns”.Review of Financial Studies，Vol.19，No.1，2006.

Sethi-Iyengar S，Huberman G，Jiang G.“How Much Choice is Too Much？：Contributions to 401（k）Retirement Plans”.Pension Design &Structure New Lessons from Behavioral Finance，Vol.51，No.3，2004.

Shao A W，Hanewald K，Sherris M.“Reverse mortgage pricing and risk analysis allowing for idiosyncratic house price risk and longevity risk”.Ssrn Electronic Journal，Vol.63，2015.

Sharpe，William F.“Capital Asset Prices：A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk”.Journal of Finance，Vol.19，No.3，1964.

Shiller R J，Weiss A N.“Moral Hazard in Home Equity Conversion”.Real Estate Economics，Vol.28，No.1，2000.

Shu Ling Chiang，Ming Shann Tsai b，“Analyzing an elder’s desire for a reverse mortgage using an economic model that considers house bequest motivation，random death time and stochastic house price”.International Review of Economics and Finance，Vol.11，2015.

Simon H A.“A Behavioral Model of Rational Choice”.Quarterly Journal of Economics，Vol.69，No.1，1955.

Smith T，Guvenen M F.“Inferring Labor Income Risk from Economic Choices：An Indirect Inference Approach”//2007 Meeting Papers.Society for Economic Dynamics，2007.

Sodha，S.Housing-risk，income-poor：The potential of housing wealth in old age.A paper for housing across the lifecycle \ [EB/OL \ ].http://ippr.nvisage.uk.com/ecomm/files/housing-rich.pdf

Sondergeld E T，Drinkwater M.Chapter 15.“Perceptions of Mortality Risk：Implications for Annuities.”Pension Design & Structure，2004.

Stahl K.“Housing Patterns and Mobility of the Aged：The United States and West Germany”.NBER Chapters，1989.

Stallard E.“Demographic issues in longevity risk analysis”.Journal of Risk& Insurance，Vol.73，No.4，2006.

Stone B K.“A General Class of Three-Parameter Risk Measures”.Journal of Finance，Vol.28，No.3，1973.

Tauchen G，Hussey R.“Quadrature-Based Methods for Obtaining Approximate Solutions to Nonlinear Asset Pricing Models”.Econometrica，Vol.59，No.2，1991.

Thaler R H，Shefrin H M.“An Economic Theory of Self-Control”.Journal of Political Economy，Vol.89，No.2，1977.

Thatcher，A.R.“The long-term pattern of adult mortality and the highest attained age”.Journal of the Royal Statistical Society，Vol.162，No.1，1999.

Tobin J.“Liquidity Preference as Behavior Towards Risk”.Cowles Foundation Discussion Papers，Vol.25，No.2，1956.

Tompaidis S，Srivastava S，Gallmeyer M F，et al.“Portfolio Choice with Capital Gain Taxation and the Limited Use of Losses”.Ssrn Electronic Journal，2010.

Tsai H J，Wu Y.“Optimal portfolio choice for investors with industry-specific labor income risks”.Finance Research Letters，Vol.11，No.4，2014.

Tufan Ekici，Lucia Dunn.“Credit card debt and consumption：evidence from household-level data”.Applied Economics，Vol.42，No.4，2010.

Vanderhei J.““Short”Falls：Who’s Most Likely to Come up Short in Retirement，and When？”.Ebri Issue Brief，2014.

Venkataraman，M.，& Vaidyanathan，R.“Home ownership and reverse mortgage as components of portfolio choice in India”.Working Paper.2007.

Venti S F，“Wise D A.Aging and Housing Equity”.NBER Working Papers，2000.

Venti S F，“Wise D A.But They Don’t Want to Reduce Housing Equity”.Nber Working Papers，1991.

Viceira Alguacil L M.“Optimal Consumption and Portfolio Choice for LongHorizon Investors”.Dissertation Abstracts International，Volume：Section：A， page：1699.；Adviser：John Y.Campbe，1998.

Viceira，Luis M.“Optimal Portfolio Choice for Long-Horizon Investors with Nontradable Labor Income”.Journal of Finance，Vol.56，No.2，2001.

Wang C.，Liou Y.，“Wu C.Using Stochastic Mortality Models to Measure Longevity Risk in Developed Countries.International Research Journal of Finance and Economics”，Vol.82，2012.

Wang J L，Huang H C，Yang S S，et al.“An Optimal Product Mix for Hedging Longevity Risk in Life Insurance Companies：The Immunization Theory Approach”.Journal of Risk & Insurance，Vol.77，No.2，2010.

Wang L，Valdez E A，Piggott J.“Securitization of Longevity Risk in Reverse Mortgages”.North American Actuarial Journal，Vol.12，No4，2007.

Warner J T，Pleeter S.“The Personal Discount Rate：Evidence from Military Downsizing Programs”.American Economic Review，Vol.91，No.1，2001.

Welch I，Goyal A.“A Comprehensive Look at The Empirical Performance of Equity Premium Prediction”.Social Science Electronic Publishing，Vol.21， No.4，2008.

Wise D A，“Venti S F.The Wealth of Cohorts：Retirement Saving and the Changing Assets of Older Americans”.Social Science Electronic Publishing，1994.

Yaari M E.“Uncertain Lifetime，Life Insurance，and the Theory of the Consumer”.Review of Economic Studies，Vol.32，No.2，1965.

Yamashita F，“Hashida M.A Simple Model of Restricted Participation with Real Assets”.Advanced Drug Delivery Reviews，Vol.55，No.9，2003.

Yang，S.S.“Securitisation and tranching longevity and house price risk for reverse mortgage products”.The Geneva Papers on Risk and Insurance-Issues and Practice，Vol.36.No.4，2011.